都市颠覆日本房地产周期下行要比人口步入深度老龄化的时间更早些。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，绝顶同比增长仅仅为1.3%，绝顶全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，战神同比多增3.05万亿元，战神导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

摘要：荣光所以要判断M1上涨的持续性，荣光要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。其中，都市颠覆住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。我们从企业存款的角度进行分析验证，绝顶去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

从历史上看，战神由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。冉学东央行最新公布的数据显示，荣光1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

那么年初M1增速跳升的原因是什么，都市颠覆为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，都市颠覆同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

而企业活期存款减少后，绝顶变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，战神如今已经超过30%。

从二战结束至今，荣光接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。都市颠覆回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上。

而潜在增速的下降一定会有具体的表现，绝顶如城镇化进程放缓、房价下跌、民间投资增速下降、消费疲弱等。韧性，战神就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。